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El vertiginoso viaje de los mercados financieros tras el discurso de Powell deja a Wall Street perplejo

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La montaña rusa de los mercados financieros después del discurso de Powell dejó a Wall Street “perplejo”

Los mercados bursátiles de Estados Unidos recuperaron parte de sus pérdidas el fin de semana pasado.

Esta semana, Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (Fed, el banco central de Estados Unidos) desconcertó a los analistas de Wall Street al alimentar el fuego de los mercados, entusiasmando a los agentes que ya apostaban por un cambio en la política monetaria.

Sea cual sea la intención de Powell, su estallido del miércoles en el que reveló que los responsables de la Fed habían discutido la reducción de las tasas de interés hizo que los precios de los bonos y las acciones se dispararan, especialmente dada la situación económica actual.

Los funcionarios del banco central estadounidense vieron el incidente como una amenaza para su objetivo de frenar la lucha contra la inflación. El repunte de la semana anterior persistió incluso después de que el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, tratara de enfriar el entusiasmo del mercado el viernes al afirmar que era prematuro hablar de una disminución de las tasas de interés en marzo.

PROPÓSITOS DE LA
El director de inversiones en renta fija de Franklin Templeton, Sonal Desai, dijo a Bloomberg: “Estoy perplejo” por los comentarios de Powell después de la reunión de la Fed.

Dijo: “No está del todo claro por qué se decidió que era necesario acelerar la caída” en las tasas, especialmente cuando ya se había reconocido anteriormente el papel del mercado en establecer condiciones financieras más estrictas a medida que aumentaban las tasas.

“Así que esperaría que si la Fed realmente quisiera ser cautelosa, podría tratar de calmar un poco el mercado en las próximas semanas”, dijo Desai.

Esta semana, el índice de condiciones financieras de Goldman Sachs se desplomó, lo que llevó a una caída total desde finales de octubre, cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro se dispararon, de más del 1%. El índice tiene en cuenta factores como los precios de las acciones, los diferenciales crediticios, los intereses y los tipos de cambio.

La Reserva Federal elevó el número de recortes de tasas previstos para el próximo año en sus estimaciones trimestrales de tasas anunciadas el miércoles, en comparación con la última actualización en septiembre. Poco después, las instituciones financieras y los participantes del mercado comenzaron a planificar recortes más pronunciados para 2024.

Hay un 80% de probabilidades de que la reducción de tasas comience en marzo de 2024, según los contratos de permuta vinculados a las reuniones de la Fed, y ascenderán a alrededor de 150 puntos básicos. Williams, una voz importante en la transmisión de la política del banco central, había dicho anteriormente a CNBC que las autoridades ni siquiera deberían considerar un recorte en marzo.

A pesar de una breve sesión al alza después de los comentarios de Williams, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años, que está más directamente vinculado a las perspectivas de política monetaria de la Fed, volvió rápidamente a caer. El rendimiento en el papel se estabilizó de nuevo a lo largo del día, rondando el 4,41% anual, y se espera que termine la semana a la baja en unos 30 puntos básicos.

“El fin de los aumentos de tasas y la próxima fase del ciclo caracterizada por un relajamiento monetario ya están en marcha”, dice Chris Iggo, director de inversiones de AXA Investment Managers, en una nota publicada el viernes antes de los comentarios de Williams. “Es probable que algunos miembros de la Fed se opongan a los plazos de recorte de tasas”, agrega. “Será difícil cambiar la dinámica del mercado”.

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